央行喊“反内卷”那天，硅谷正在打史上最猛内卷
4月27日中国央行整治金融“内卷式”竞争，同一天 OpenAI GPT-6 铺向全球、Anthropic 拿到 Alphabet 400 亿。一边监管踩刹车，一边产业踩油门。
AI 内卷是一场生存赛
一家放出新模型，所有竞争者必须在6个月内追上，否则掉队。这条压力会一路传导到 SaaS、白领就业、企业现金流、资本市场。
引用内容放置于此，风格优雅且专业。
最隐蔽的是“现金流反身性”：我把自动化卖给你、你裁掉白领，而被裁的白领正是我按席位收费的付费来源。我赋能你，结果裁掉了我自己的客户。
中国的前置治理改写了时间表
监管不是取消这场剧本，而是拉长时间表、压缩幅度——这是对时间窗口的重新定价。
结论
任何“按席位计费”的 SaaS、“靠白领量增长”的现金流、“客户永远扩张”的 ARR 估值，都该重做敏感性测试。它的概率已从低概率尾部，移到中概率核心。
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